El foco de la semana en Estados Unidos está en las primeras medidas del nuevo gobierno de Donald Trump, que asumió la presidencia el pasado lunes.

En la última semana, los precios de los bonos avanzaron +1,2% en promedio, rendimiento influenciado por los datos de inflación de diciembre, especialmente en la medición sin alimentos ni energía (núcleo), que se desaceleró y resultó por debajo de lo esperado por el consenso de analistas.

Los precios de los bonos de Alto Rendimiento anotaron un +1%, mientras que los de Grado de Inversión cerraron con +1,2%. Los precios de los bonos de mercados emergentes y latinoamericanos avanzaron +0,9% y +1%, respectivamente.

En términos de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), la tasa de interés se ubica en el rango de 4,25% y 4,50%. Sabiendo que el escenario base es de bajas adicionales este año, aunque en forma más gradual dada la expectativa de un nivel de inflación más elevado a lo previsto meses atrás, sería esperable que se vean beneficiados los precios de los bonos.

Esto implicaría una reducción en los rendimientos de los mismos, por lo que luce adecuado asegurar rendimientos nominales más elevados hoy.

De esta forma, los vencimientos hasta 3 años serían la opción más conveniente para inversores conservadores, y el tramo entre 3 y 5 años para perfiles moderados.

El foco de la semana en Estados Unidos está en las primeras medidas del nuevo gobierno de Donald Trump, que asumió la presidencia el pasado lunes.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieron a lo largo de toda la curva en la última semana. El bono a 1 año bajó hasta 4,20%, el bono a 3 años a 4,33% y el bono a 10 años retrocedió hasta 4,61%.

El diferencial de rendimiento de bonos corporativos de Grado de Inversión (ETF LQD) bajó -1 punto básico respecto al bono del Tesoro americano en la última semana y cerró en 103,4 puntos. De esta forma, el rendimiento del mismo se ubicó en 5,7%.

En cuanto a los bonos corporativos de Alto Rendimiento (ETF HYG), el diferencial de rendimiento bajó -20 puntos básicos, situándose en 285 puntos. En tanto, el rendimiento promedio cerró en 7,3%.

Fuente: Puente