Expertos destacan que la obtención del grado de inversión marca un hito para la economía paraguaya, abriendo nuevas oportunidades de inversión y financiamiento. Sin embargo, advierten sobre la necesidad de mantener políticas económicas sólidas y enfrentar retos pendientes para consolidar este logro.

La reciente obtención del grado de inversión por parte de la calificadora Moody’s generó un intenso debate en los círculos económicos del país. Reconocidos expertos compartieron sus análisis sobre el impacto de este logro histórico, sus implicaciones para diversos sectores de la economía y los desafíos que el país deberá enfrentar para capitalizar esta oportunidad.

Arnold Benítez, director de finanzas y mercados de Avalon Casa de Bolsa, destaca el potencial para atraer inversión extranjera directa, aunque advierte que el proceso podría ser gradual. «Es una noticia muy positiva, pero varios inversionistas, especialmente los que entran con volúmenes importantes, necesitan la acreditación de las tres principales calificadoras de riesgo», explica Benítez. Esta observación subraya la importancia de que Paraguay continúe trabajando para obtener el reconocimiento de las otras agencias calificadoras.

Benítez también señala que sectores como las instituciones financieras, el mercado bursátil, el sector ganadero y el inmobiliario podrían ser los principales beneficiarios de este nuevo estatus. «Va a ser un momento muy propicio para los fondos mutuos, money markets y también los fondos de inversión que van a tener un mayor potencial de crecimiento», agrega.

Jorge Garicoche, gerente del área de Economía de Mentu, enfatiza las nuevas oportunidades de financiamiento que se abren para el país. «Esto va a permitir que mucha gente que quería invertir y veía restricciones en la posibilidad de obtener financiamiento, ya no tenga esas limitaciones», señala Garicoche. Destaca que muchos fondos de inversión y fondos de pensiones que tienen reglas estrictas sobre invertir solo en países con grado de inversión, ahora podrán considerar a Paraguay como un destino viable.

Garicoche también resalta que este logro podría beneficiar al sector corporativo paraguayo, mejorando su perfil en el mercado internacional. «Creo que se va a dar mucho en el sector privado. Espero ver muchas más inversiones en el sector privado y también creo que se abre un mundo de posibilidades para la inversión pública», afirma.

Wildo González, chief economist de Puente Casa de Bolsa, ofrece una perspectiva sobre los beneficios a corto y largo plazo. «A corto plazo, puede ser bastante útil para materializar el plan del gobierno de desdolarizar la deuda pública», indica González. Explica que esta mejora en el rating soberano podría incrementar la demanda de los inversores internacionales, facilitando la emisión de deuda soberana en moneda local y el rescate de algunas emisiones anteriores en los mercados financieros internacionales.

A largo plazo, González prevé un incremento en las emisiones de empresas locales y la posibilidad de extender los plazos de las emisiones. «Podríamos pasar de emisiones de 10 millones de US$ a emisiones de 100 millones US$ o más. Además, nos permitirá extender el plazo de las emisiones», señala. Esto podría tener un impacto significativo en la capacidad de inversión de las empresas paraguayas.

Los tres expertos coinciden en que mantener el grado de inversión será un desafío importante. Benítez menciona la necesidad de «mantener nuestra macro prudencia económica» y mejorar la imagen del país en cuanto a corrupción e institucionalidad. Sugiere que Paraguay debería «ir parando un poco más el endeudamiento a nivel país» y trabajar en la cobertura de la evolución del tipo de cambio para la deuda externa.

Garicoche enfatiza la importancia de «comportarnos como un país con grado de inversión» y seguir diversificando la economía. «Tenemos que seguir avanzando en ese camino de modo que los malos años, donde los factores climáticos del nivel impiden mucho, no terminen siendo catastróficos para la economía paraguaya», advierte.

González, por su parte, resalta el reto de mantener el equilibrio macroeconómico y alcanzar el equilibrio fiscal. «El principal desafío es mantener el equilibrio macroeconómico, el tan discutido equilibrio macro que muchos decían que no tenía ningún efecto en nuestra economía, pero que está dando resultados», afirma.

En cuanto al impacto en las tasas de interés, los economistas tienen opiniones matizadas. Mientras Garicoche espera una pequeña reducción favorable, González señala que los mercados ya habían anticipado en gran medida esta mejora en la calificación. «Al observar la curva de rendimiento de los bonos soberanos paraguayos en dólares, vemos que están cotizados en niveles de tasas de interés o rendimientos similares a los de países con grado de inversión», explica González.

Los expertos concuerdan en que sectores como el agroindustrial, el inmobiliario y la infraestructura podrían ser los más beneficiados por este nuevo estatus. Además, destacan la importancia de seguir profundizando el mercado de capitales y adaptarse a los requerimientos de inversores más sofisticados.

González subraya la importancia de este logro en el contexto histórico del país: «Posiblemente, en 2003/04, cuando se iniciaron las reformas, se pensaba en su posible impacto a largo plazo. Bueno, el largo plazo de 2003/04 ha llegado y está dando sus frutos gracias a todas las reformas iniciadas en esos años y continuadas por los sucesivos gobiernos».

Esta noticia marca un hito en la historia económica de Paraguay, reflejando dos décadas de esfuerzos y reformas. Sin embargo, los economistas advierten que el verdadero desafío comienza ahora: mantener y mejorar esta posición para garantizar un crecimiento sostenible y equitativo para el país. La obtención del grado de inversión no es un punto final, sino el inicio de una nueva etapa que requerirá un compromiso continuo con políticas económicas sólidas, mejora de la institucionalidad y diversificación de la economía.

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