El Banco Central del Paraguay recortó su tasa de interés de política monetaria 25 puntos básicos por tercera vez consecutiva de 8,00% a 7,75% anual.

La actividad económica continuó expandiéndose y las presiones inflacionarias se mantienen acotadas.

El BCP advirtió que la configuración del escenario externo y las tensiones geopolíticas aumentaron la volatilidad de los precios del petróleo en el último mes.

Asunción (Paraguay), 24 oct. (PLUS).- El Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco Central del Paraguay (BCP) decidió por unanimidad, reducir la tasa de interés de política monetaria en 25 puntos básicos (pb), de 8,00% a 7,75% anual.

“Durante la pandemia del COVID-19 la tasa de política monetaria llegó a niveles cercanos a 0% debido a la baja demanda. Posteriormente, el efecto rebote hizo que la demanda superara a la oferta y se generó la inflación, por lo que el BCP subió la tasa a niveles cercanos al 9%. Con esta medida, la inflación está volviendo a sus niveles normales, por lo que la tasa alta ya no es tan necesaria, por eso desde hace 3 meses está bajando lentamente”, aseguró Cesar Paredes, presidente de Cadiem Inversiones Para Todos.

Recordemos que el Comité de Política Monetaria (CPM) cambió el ciclo en agosto de 2023 bajando la tasa de interés 25 puntos básicos hasta el 8,25% anual de los 8,50% que se mantuvo desde septiembre de 2022.

«Seguimos viendo al Banco Central del Paraguay liderando un ciclo de flexibilización gradual en medio de condiciones financieras externas restrictivas. Nuestra previsión de tasa de política monetaria para fin de año se sitúa en el 7,25%», según un reporte de Itaú Unibanco del mes de octubre de 2023.

Asimismo, Wildo González, chief economist de Puente Casa de Bolsa mencionó, “Uno de los motivos de la reducción de la TPM fueron las tensiones geopolíticas que ha causado que los precios del petróleo aumenten significativamente. Probablemente el Banco Central del Paraguay estima que esto puede tener un impacto en la inflación local en los próximos meses, por lo que ellos consideran que sería oportuno reducir a una intensidad lenta, similar a la contenida en la encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE), que tiene implícito una serie de recortes de 25 puntos base, hasta llegar a niveles neutrales recién a mediados de 2024”.

La próxima reunión del CPM se realizará el 22 de noviembre de 2023 y el comunicado respectivo será publicado a partir de las 15:00 del mismo día.

“Actualmente, la inflación se encuentra dentro del rango meta de inflación, esto indica que la economía ya no necesita de una política monetaria restrictiva. Dicho esto, el Banco Central del Paraguay se encuentra en proceso de normalización de la TPM, que aún está lejos de la tasa neutral, por lo que en el nivel actual la política monetaria sigue siendo restrictiva, por ello el BCP debería converger a valores de TPM neutrales, a fin de no restringir a la actividad ni a la inflación futura”, destacó Wildo González.

ASPECTOS RELEVANTES

En el ámbito internacional, las perspectivas de crecimiento para el 2023 se han mantenido estables en los últimos meses. En su revisión de octubre, el FMI pronosticó un crecimiento de la economía global de 3,0%, igual a la tasa prevista en julio pasado.

Por un lado, mejoraron las perspectivas para Estados Unidos y algunas economías emergentes. Por el contrario, se espera un crecimiento económico más moderado para la Eurozona y China, debido al débil desempeño de la demanda en ambas economías. En la región, se proyecta una mejora en la tasa de crecimiento de Brasil, mientras se mantienen las previsiones de contracción económica para Argentina.

Las nuevas tensiones geopolíticas en Medio Oriente aumentaron la volatilidad de los precios del petróleo en el último mes. Con el conflicto bélico en curso y ante el riesgo de intervención de otros países, la cotización del crudo ha mostrado una elevada volatilidad desde el último CPM, escalando para ubicarse nuevamente en valores cercanos a los 90 dólares por barril. Este elemento puede añadir nuevas presiones sobre los precios de la energía. En este contexto, se espera que los bancos centrales de las economías avanzadas sigan con un perfil de política monetaria contractivo por un tiempo prolongado.

En el ámbito interno, los indicadores de corto plazo han seguido mostrando una buena dinámica y la confianza del consumidor se mantiene en la zona de optimismo. En agosto, el Imaep se expandió 4,0% interanual y el indicador que excluye la producción agrícola y la generación de electricidad creció 4,1% interanual. Se observó un buen desempeño de servicios, manufactura, electricidad y ganadería.

Por su parte, el ECN registró una variación interanual de 3,8%, debido a las mayores ventas de supermercados, prendas de vestir, equipamientos para el hogar, combustibles y productos químico-farmacéuticos. El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) siguió repuntando (60,6 en septiembre), explicado principalmente por la mejora del componente asociado a las expectativas.

Por su parte, la inflación se mantiene baja y el repunte en el margen que se explicó por unos pocos productos. La inflación mensual del IPC de septiembre fue 0,5% (-0,2% en agosto), en la que los precios de los combustibles y de la carne vacuna tuvieron una incidencia relevante (0,4 pp).  

Por otro lado, el IPCSAE registró una variación mensual del 0,2%, reflejando las menores presiones inflacionarias subyacentes. En términos interanuales, las tasas del IPC y del IPCSAE fueron 3,5% y 4,6%, respectivamente. Por su parte, las expectativas de inflación, para todos los horizontes, se mantienen alineadas a la meta del 4,0%.

El escenario macroeconómico doméstico ha seguido evolucionando acorde a lo esperado. La actividad económica continuó expandiéndose y las presiones inflacionarias se mantienen acotadas.

Sin embargo, persisten amenazas en el plano internacional, las cuales se han intensificado en el último mes con el conflicto bélico en Medio Oriente. En este contexto, se prevé que las condiciones financieras internacionales se mantengan restrictivas por un tiempo prolongado y que los precios de los commodities, sobre todo del petróleo, sigan sujetos a un alto grado de incertidumbre. En estas condiciones, el CPM ha tomado la decisión de reducir la TPM en 25 puntos básicos.

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